Ordbok for investorer

De vanligste begrepene i aksjeanalyse, forklart på vanlig norsk. Hvert begrep har en formel, et ekte eksempel fra Oslo Børs med dagens tall, hvorfor det betyr noe, og hvor det kommer til kort.

Verdsettelse

P/EP/E sier hvor mange kroner du betaler for hver krone selskapet tjener i året.Forward P/EForward P/E er P/E regnet på det analytikerne venter at selskapet tjener neste år.PEGPEG justerer P/E for veksten, så raske og trege selskaper kan sammenliknes.P/BP/B sammenlikner markedsverdien med den bokførte egenkapitalen i selskapet.EV/EBITDAEV/EBITDA sammenlikner hva hele selskapet koster med hva driften tjener, før renter, skatt og avskrivninger.InntjeningsavkastningInntjeningsavkastning er P/E snudd på hodet: hvor mange prosent av prisen selskapet tjener i året.VerdsettelseVerdsettelse er arbeidet med å finne ut hva et selskap er verdt, uavhengig av hva aksjen koster i dag.DCFDCF regner ut hva et selskap er verdt i dag ut fra kontantstrømmen det ventes å tjene i fremtiden.MultippelprisingMultippelprising verdsetter et selskap ut fra hva markedet betaler for liknende selskaper.Relativ verdsettelseRelativ verdsettelse spør om en aksje er billig eller dyr sammenliknet med andre, ikke i seg selv.P/SP/S sammenlikner markedsverdien med omsetningen, og brukes når selskapet ikke tjener penger ennå.

Lønnsomhet

EBITDAEBITDA er driftsresultatet før renter, skatt, avskrivninger og nedskrivninger.EBITEBIT er driftsresultatet: hva selskapet tjener på driften før renter og skatt.ROEROE (egenkapitalavkastning) viser hvor mye selskapet tjener på eiernes penger.ROICROIC viser hvor mye selskapet tjener på all kapitalen som er satt inn, både egenkapital og gjeld.BruttomarginBruttomarginen er andelen av salget som blir igjen etter kostnadene ved selve varen eller tjenesten.DriftsmarginDriftsmarginen er andelen av salget som blir igjen etter alle driftskostnader.KvalitetsfaktorKvalitetsfaktoren handler om å eie lønnsomme, stabile selskaper med sunn balanse.

Balanse og soliditet

GjeldsgradGjeldsgraden viser hvor mye gjeld selskapet har sammenliknet med egenkapitalen.RentedekningRentedekningen viser hvor mange ganger driftsresultatet dekker rentekostnadene.Altman Z-scoreAltman Z-score er et tall som anslår risikoen for at et selskap havner i økonomisk trøbbel.Piotroski F-scorePiotroski F-score er ni ja/nei-sjekker på om regnskapet er blitt bedre eller verre det siste året.

Kontantstrøm og størrelse

Fri kontantstrømFri kontantstrøm er pengene som blir igjen etter at driften og nødvendige investeringer er betalt.DirekteavkastningDirekteavkastningen er årlig utbytte som andel av aksjekursen.MarkedsverdiMarkedsverdien er hva alle aksjene i selskapet er verdt til dagens kurs.Selskapsverdi (EV)Selskapsverdien er hva det ville kostet å kjøpe hele selskapet, inkludert gjelden.UtbyttegradUtbyttegraden viser hvor stor del av overskuddet som betales ut i utbytte.

Risiko og kurs

BetaBeta viser hvor mye en aksje pleier å svinge når markedet svinger.VolatilitetVolatilitet måler hvor mye kursen svinger.Drawdown (fall fra topp)Drawdown er hvor mye en aksje eller portefølje har falt fra sin forrige topp.RSIRSI er et teknisk mål fra 0 til 100 som viser om en aksje har steget eller falt mye på kort tid.Glidende snittEt glidende snitt er gjennomsnittskursen over en periode, for eksempel de siste 200 dagene.MomentumMomentum er tendensen til at aksjer som har steget, fortsetter å stige en stund, og omvendt.ShortandelShortandelen viser hvor stor del av aksjene som er lånt ut til investorer som satser på fall.Likviditet (omsetning)Likviditet er hvor lett du kan kjøpe og selge en aksje uten å flytte kursen.Syklisk aksjeEn syklisk aksje er et selskap der inntjeningen følger konjunkturene eller råvareprisene opp og ned.ValutarisikoValutarisiko er at verdien av en investering endrer seg i kroner fordi valutakursen endrer seg.

Hendelser og analytikere

InnsidekjøpInnsidekjøp er når ledere eller styremedlemmer kjøper aksjer i sitt eget selskap.ResultatoverraskelseEn resultatoverraskelse er forskjellen mellom resultatet selskapet leverte og det analytikerne ventet.GuidingGuiding er selskapets egne utsikter for omsetning, resultat eller produksjon fremover.EstimatrevisjonerEstimatrevisjoner er når analytikerne justerer anslagene sine for et selskaps fremtidige resultat.BørsmeldingEn børsmelding er informasjon et børsnotert selskap er pålagt å offentliggjøre, så alle får vite det samtidig.KvartalsrapportKvartalsrapporten er selskapets regnskap og kommentarer for de siste tre månedene.KursmålEt kursmål er der en analytiker mener aksjekursen bør stå om 6 til 12 måneder.AnalytikeranbefalingEn analytikeranbefaling er meglerhusets råd om å kjøpe, holde eller selge en aksje.

Handel, skatt og fond

Aksjesparekonto (ASK)Aksjesparekonto er en norsk konto der du kan kjøpe og selge aksjer og fond uten å betale skatt på gevinsten før du tar pengene ut.GAVGAV (gjennomsnittlig anskaffelsesverdi) er snittprisen du har betalt per aksje.Utbytte og ex-datoUtbytte er penger selskapet deler ut til eierne. Ex-datoen er dagen aksjen handles uten rett til neste utbytte.Skatt på aksjerI Norge skattlegges gevinst og utbytte fra aksjer etter at beløpet er oppjustert, og du får et fradrag for en risikofri avkastning.EmisjonEn emisjon er når et selskap utsteder nye aksjer for å hente penger.TilbakekjøpTilbakekjøp er når et selskap kjøper sine egne aksjer i markedet.KurtasjeKurtasje er gebyret megleren tar når du kjøper eller selger aksjer.IndeksfondEt indeksfond kjøper alle aksjene i en indeks, i stedet for at en forvalter velger.ETFEn ETF er et fond som handles på børsen som en aksje.Fondskostnader (TER)TER er den årlige kostnaden ved å eie et fond, oppgitt i prosent av verdien.

Strategi og portefølje

VerdifaktorVerdifaktoren handler om å kjøpe aksjer som er billige målt mot inntjening, bok eller kontantstrøm.FaktorinvesteringFaktorinvestering er å velge aksjer ut fra egenskaper som historisk har gitt meravkastning, som verdi, kvalitet og momentum.DiversifiseringDiversifisering er å spre investeringene, så ett enkelt selskap eller én bransje ikke kan ødelegge porteføljen.Sharpe-forholdSharpe-forholdet viser hvor mye avkastning du har fått for risikoen du har tatt.CAGRCAGR er den gjennomsnittlige årlige veksten over flere år, regnet med renters rente.MarkedseffisiensMarkedseffisiens er teorien om at aksjekursene allerede reflekterer all tilgjengelig informasjon.

Fincharters begreper

HelsesjekkHelsesjekken er Fincharters score fra 0 til 100 på hvor solid et selskap er.Fair valueFair value er Fincharters estimat på hva et selskap er verdt i dag, regnet ut fra regnskapet.SignalEt signal er en konkret hendelse i et selskap som Fincharter har lest og klassifisert, som innsidekjøp eller hevet guiding.Over- og underreaksjonOver- og underreaksjon er når kursen beveger seg mye mer eller mye mindre enn nyheten tilsier.AI-investeringsagentEn AI-investeringsagent følger markedet for deg ut fra det du sier du ser etter, og sier fra når noe passer.