Verdsettelse

Hva er DCF?

På engelsk: Discounted Cash Flow

DCF regner ut hva et selskap er verdt i dag ut fra kontantstrømmen det ventes å tjene i fremtiden.

Skrevet av Niklas HaakenstadSist oppdatert 5. oktober 2026

Definisjon

DCF (diskontert kontantstrøm) anslår den frie kontantstrømmen selskapet vil skape år for år, og regner den om til dagens verdi. Penger i fremtiden er mindre verdt enn penger i dag, så de neddiskonteres med et avkastningskrav.

Formel

Verdi = sum av (kontantstrøm i år t ÷ (1 + avkastningskrav)^t), pluss en sluttverdi

Eksempel

Et selskap ventes å gi 100 mill. i fri kontantstrøm hvert år for alltid, og avkastningskravet er 8 %. Verdien er 100 ÷ 0,08 = 1 250 mill.

Hvorfor det betyr noe

DCF er den mest grunnleggende verdsettelsesmetoden: et selskap er verdt pengene det kommer til å tjene.

Svakheter

  • Svært følsom for antakelsene: små endringer i vekst eller avkastningskrav gir store utslag.
  • Sluttverdien utgjør ofte mesteparten av verdien.
  • Vanskelig for unge selskaper uten stabil kontantstrøm.

Relaterte begreper

Se DCF for selskapene du eier

Fincharter regner ut nøkkeltallene for 3 000 nordiske og amerikanske selskaper, og sier fra når noe endrer seg.

Kom i gang gratis

Forklaringene er generell informasjon, ikke investeringsråd.